“董秘一家人”创始人、南北天地董秘崔彦军认为，科创板对于财务指标预计有所降低，但对于企业所属的行业方面可能会严格限制。例如，限定为以高科技创新企业为主，并在市值上设立一定指标。因此，难以满足众多中小民营企业直接融资的需求。此外，虽然采用注册制试点，但数量上会有所限制，大批企业蜂拥上市的局面不太可能出现。

　　力鼎资本创始合伙人高凤勇认为，新三板的行业容忍度、商业模式容忍度、甚至公司规模容忍度大于科创板。大量的公司适合挂牌新三板而不是适合科创板。因此，新三板将是众多民营中小微企业资本运作的主战场，二者并不构成完全的竞争关系。“大量中小企业受制于其行业属性、历史沿革、规范度或者规范成本等，不能在主板和中小创上市，也不能在科创板上市，对这些企业新三板是很好的资本市场。”

　　联讯证券新三板研究组组长彭海指出，根据相关报道，科创板主要面向已经跨越创业阶段、进入高速成长阶段、具有一定规模的新兴企业，创业板定位暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业，而新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。“从定位而言，创业板、新三板、科创板各有侧重，形成有效互补。”预计科创板可能根据“净利润+收入”、“市值+现金流”、“市值+收入”、“市值+权益”等财务标准来制定标准。

　　前述证监会负责人表示，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护，并将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。

　　业内人士指出，注册制并不意味着简单的降低上市准入门槛。证监会上述表态表明，科创板会设立一定门槛，但与A股市场有所区别，新三板不必过分忧虑优质企业大量流失。

　　科创板将推出引发市场关注，明确将试点注册制并支持服务科技创新企业。多位业内人士对中国证券报记者表示，科创板的推出对新三板冲击有限，将促使新三板定位更加清晰，并为新三板投资机构退出以及挂牌企业“转板”提供可能性，同时将助推新三板加速改革。



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